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中国船舶工业协会发布1~4 月行业数据，1~4 月造船完工量1280 万载重吨，同增9.3%；新签订单量1985 万载重吨，同增29%；手持订单量11506 万载重吨，同增12.3%。
评论：
4 月单月新签订单同环比有所下滑，但依然高于造船完工量，手持订单继续增长。4 月单月造船完工量363 万载重吨，同增72.9%，环比下滑26.5%；4 月单月新签订单量467 万载重吨，同减14.5%，环比下降21.2%。
行业CCI（中国造船产能利用监测指数）继续上涨，达到近12 年来的高点。
CCI 一季度最新数据已达772 点，同比增长9.2%，环比22Q4 增长1%，现已达到近12 年以来的最高水平。历史上CCI 的走势和船舶周期的走势高度一致，该指数反映了船厂的产能饱和程度，进而影响到议价能力。
从船舶订单类型来看，完工船舶中集装箱船占比继续提升。23 年1-4 月集装箱船占完工船只的比重相比1-3 月提高了2.2pct 到达24.8%，表明2020~2021 年的集装箱船订单潮已逐步进入交付期，后续产能调整的机会大。
4 月新接订单的结构中，散货船的比重显著提升，从1-3 月的36.1%提升到1-4 月的41.7%。散货船订单增长一部分归因于年初以来波罗的海干散货运价指数（BDI）持续上涨，船东下单意愿有所增加。
中国造船行业体量优势渐显，4 月新签订单、手持订单的全球占比继续提升。2023 年4 月底，中国船厂手持订单占全球市场份额达到51.3%，环比3 月增长了0.5pct；且1-4 月累计新签订单占全球份额达到65.5%，相比1-3 月的62.9%提高了2.6pct。预计在韩国船厂接单饱和、日本接单相对疲软的背景下，中国造船业的市场份额有望继续提升。
从细分船厂接单情况来看，1-4 月外高桥、江南分列行业1、2 名。作为中国船舶旗下的核心船厂，在2022 年接单量明显下滑的背景下（中国船舶22 年接单量仅451 万载重吨），23 年两大龙头船厂再度崛起并强势接单，再度保障后续业绩。
总结与投资建议：
23 年1-4 月国内船舶市场数据明显向好，量、价齐升的逻辑继续兑现。根据克拉克森报告，4 月底新船价格指数连续第13 周上涨，达到167.33，相较23 年初上涨3%，相较22 年初上涨33%，达到2009 年2 月以来的最高水平。考虑到本轮周期以船舶替换为主，叠加船厂扩产受限的背景因素，船价的价值信号将更加突出。从历史复盘来看，船价上涨/下跌也往往具有惯性，后续船价继续温和上涨的预期较强。
由此，我们继续强烈推荐船舶板块。公司层面，继续强烈推荐中国船舶，建议关注中国重工、中船防务等产业链公司。
风险提示：散货船航运市场持续低迷，修复不及预期；原材料价格持续上涨，人工费用持续上涨；汇率波动风险。
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